兰格视点：西南型钢市场解读及2024年展望

发布时间2023-12-31

一、2023年西南型钢价格回顾及所处背景

1、2023年价格走势回顾：

2023年西南地区型钢价格呈现震荡下跌走势，底部价格下移，其中工槽角价格较22年同期累跌190-380元，H型钢累跌40-120元，上半年行情呈现一波倒“V“形走势，下半年多数时期在震荡中运行。以成都市场为例，全年价格峰值出现在（23.03.14），工槽角主流报价在4680-4730元，H型钢报价在4540元，谷值在（23.05.31），工槽角报价在3950-4040元，H型钢价格在3750元，间隔78天，高低价差在640-790元，整体震荡幅度较22年明显收窄。

2、价格处于“不上不下“尴尬处境

当前西南型钢价格处于“涨跌两难、不上不下“的尴尬处境，以成都市场为例，目前角槽钢价格普遍在4200-4260元附近，比峰值下跌460-500元，比谷值上涨270-300元；H型钢价格普遍在3980元附近，比峰值下跌550元，比谷值上涨230元，上方有400-500空间，下方有300左右空间，当前价格水平不利于市场操作。

图1、川渝地区型钢价格走势图

2、现货库存普遍处于偏低水平

川渝市场库存：目前市场经营工槽角的商户80%的现货库存保持在3000-5000吨，由于价格不合适，叠加传统淡季，出货不畅，市场拿货少，缺货、断货，资源偏紧情况普遍。H型钢个别代理商库存有增量，因钢厂有任务，出货又不好，库存较上月略增，但较往年同期还是减少了10%-30%。

云贵市场库存：昆钢检修导致，目前市场现货资源偏低，目前经营工槽角的商户90%的现货库存在1000-2000吨之间，仅个别略高，资源紧俏，市场挺价心理较强；昆明经营H型钢的商家仅有3-4家，总库存在3万吨左右，其中只有一家库存过万，但较22年同期也下降了近50%的量。贵阳市场型钢总体库存在4万吨左右，商家少，库存低，规格不全是贵阳市场存在的普遍现象。

3、贸易商对“冬储”看法

辞旧迎新，随着传统春节的临近，钢材市场的“冬储”开始提上日程，但就型钢市场来说，随着资源区域化越来越明显，叠加连年的亏损行情，冬储已经失去意义。就资源流通情况来看：1、钢厂库存前置，目前安泰在成都设有直营库，常年库存过万，今年包钢万腾工字钢、山西略钢工字钢也分别在成都设有直营库。2、本土高炉、调坯轧钢厂也不少，昆明有昆钢、玉昆，重庆有安越、攀华，成都、昆明周边调坯轧钢厂也不少。3、外埠钢厂直发便利，山西晋南资源直发3-5天到货，广西翅冀直发重庆3天到货，运距时间缩短，钢厂直发便利，叠加部分厂库前置，本土钢厂资源填补，且在钢价不上不下的时期，您还会大量冬储囤货吗？结果显而易见。目前商家普遍持观望态度，30%商家明确表示不会冬储；50%商家表现因为库存太低，后期价格合适会适量补货，10%商家后期看涨，提前备货，也部分商家逆向操作，10%商家被动冬储。

图2、西南型钢贸易商冬储看法占比

二、2024年西南型钢行情展望及市场将面临的状况

1、2024年国内宏观政策继续发挥托底及积极引导作用

2023年中央经济工作会议指出，2024年我国要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。

目前市场普遍认为2024年增长目标定为5%左右，在高基数效应下实现该目标需多方发力，财政政策更加积极确有必要，基建和制造业投资面临高基数，房地产投资恢复需要时间，民间投资有待激发，需要财政发力，通过政府投资有效带动全社会投资，进一步发挥财政在稳投资、扩内需上的积极作用，从而支撑我国经济继续保持恢复向好的态势。

2、24年西南型钢上游供应将呈递增状态

众所周知，矗立于广西梧州的翅冀钢厂是一座年产能近1000万吨的型钢全品类钢厂，共计6条产线，目前5条轧线已全面投产，下半年广西翅资源陆续发往重庆，每月预计1-1.5万吨的量,西南市场是翅冀钢厂的资源投放的战略区域，23年重庆已经成功试点，24年往重庆市场投放量将增至2万吨以上，成都市场也将全面铺开，届时西南地区型钢上游供应将呈递增状态，翅冀、晋南两大高炉厂，规格同质化、产能不相上下，本土还要昆钢、玉昆，而且今年玉昆产能升级后，产量增加近一半，可想24年西南市场将是竞争激烈的一年。

3、下游需求端将缓慢回温，但对型钢增量或有限

建筑行业、基建是对型钢需求是最大的，2023年虽然政策密集释放，但楼市却仍未完全回暖，1-11月四川省房地产开发投资同比下降22.3%。商品房施工面积同比下降8.0%，商品房销售面积下降4.8%。24年房地产政策将延续宽松有望实现稳中有增，但在需求方面对型钢或难以启到明显带动。11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，制造业景气水平依旧处于荣枯线之下，24年制造业有望回暖，但作用在型钢上面或不明显，预计24年西南地区对型钢需求或将好于23年，但增量有限。

4、2024年西南型钢价格预测

24年国内钢材环境稳中向好，但国外影响因素错综复杂，单从供需基本面来看，24年西南地区型钢市场将处于供大于求的状态，价格上方存压力增大，或阻碍价格上涨空间，综上预测，24年西南地区型钢价格将继续宽幅震荡运行，价格还将处于全国洼地，全年价格水平或与23年基本持平，震荡幅度或继续收窄。

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